Z6尊龙凯时

 
热门文章推荐
更多 >>
股权设计的心法
泉源: | 作者:刘静怡 Z6尊龙凯时资源投资司理 | 宣布时间: 2021-06-06 | 1577 次浏览 | 分享到:

股权设计 ,即是凭证企业的生长战略 ,合理设置股权架构 ,实现股权资源的优化设置 ,包管企业长治久安 ,实现企业价值最大化 。实践中 ,企业可从基于内部价值链条的协同、基于工业价值链条的协同、基于公司长治久安的股权逐步稀释、基于同创共享精神的利益和事业配合体的打造等角度来思索怎样设计股权 。


1、基于内部价值链条的协同

稻盛和夫在其所著《稻盛开讲2:谋划力》中提到:“谋划力的主要实力是谋划者的“自力” ,第二鼎实力——“他力”同样不可或缺 。谋划者必需善于借助“他力” 。“他力” ,首先体现在 ,甄选自己的得力干将 ,并将其招入麾下 。惺惺相惜 ,才华并肩斗争 。”这段话实则在强调企业的谋划需要依赖内部价值链条的协同 ,不但仅是谋划能力上的有机协同 ,还泛指首创团队在性格、知识结构上的互补团结 。


本田受公众所关注的重点不但停留在其品牌、产品与销售业绩上 ,更值得歌颂的是本田公司创业合资的“黄金组合”——本田宗一郎与藤泽武夫 。二人“双剑合璧”既是基于相互对使命、愿景、价值观、才华等的认同 ,也是基于企业内部价值链的协同以及对企业价值最大化的追求 。


2、基于工业价值链条的协同

从产品谋划到企业谋划到工业链谋划 ,是企业生长的必由之路 。互联网与数字化浪潮的兴起 ,加速了企业内部组织治理协同 ,也加速了企业与企业之间生产端、流通端、消耗端协同的程序 ,推动着各工业结构的深化调解与价值链重构 。在此配景下 ,企业已经很难通过孤军奋战成为一方霸主 。


股权 ,作为所有权与决议权的象征 ,已成为链接工业链上下游企业、甚至构建工业生态的有用手段 。生态相助同伴可以包括工厂、渠道 ,或其他资源相助同伴 。在借助股权构建工业大生态的实践上 ,不少互联网巨头已用行动举行了完善阐释 。阿里巴巴战略性投资“四通一达” ,既加速阿里平台电商营业的腾飞 ,又助力“四通一达”乐成上岸资源市场 ,市值一起高涨 。美团旗下的龙珠资源 ,通过参股投资喜茶HEYTEA、谊品生鲜、乐禾食物、肉联帮、易酒批等多个消耗领域头部创业公司 ,一直延伸其外地生涯服务能力与界线 。


近两年 ,工业投资新秀 ,华为旗下的哈勃投资也体现精彩 ,在高科技领域的投资业绩引人瞩目 。通过“投资+工业链协同”双轮驱动 ,华为围绕半导体、5G质料、软件设计、装备检测等各个环节普遍结构 ,使华为在面临西方国家市场与手艺的双重封闭下 ,另辟蹊径 ,突出重围 ,既收获了丰富的投资收益 ,又包管了自身供应链 ,推动国家科技工业快速生长 。


3、基于公司长治久安的股权逐步稀释

关于创业公司来说 ,使用公司股权置换公司生长所需的资金和资源是常见的生长手段 ,在公司一直股权融资的生长历程中 ,股权稀释是必需的 ,合理的举行股权稀释 ,能够实现股东和企业的双赢 。


举世著名的福特汽车公司是双层股权制度的首创者 ,其首创人亨利·福特的创业之路并不是一帆风顺 ,早年创业时并遭受控制权之争带来的重大痛苦 。再次创业后 ,亨利·福特设计了A/B股双层股权制度 ,使家族牢牢把控福特汽车公司的控制权 。1956年福特汽车公司上市之后 ,股权逐步疏散 ,但福特家族仍可通过持有超等表决权的B类股票有用地控制着福特汽车公司 。正由于云云 ,至2011年福特家族所拥有的福特汽车股份不到2% ,但依然享有40%的投票权 。


4、基于同创共享精神的利益和事业配合体的打造

合资制的雏形最早泛起于古罗马时期 ,随着时间的推移而被一直付与新内在 。现在时兴的“事业合资人制度”实质上是以人力资源为纽带 ,突破职业司理人仅为雇佣军的局限 ,以共识、共担、共创、共享八字决为合资理念 ,重构组织与人 ,增进钱币资源与人力资内情互协同 。事业合资人机制不但仅是一种激励手段 ,照旧基于同创共享精神的企业战略动力机制 ,以及企业与人才配合生长的长效机制 ,因而 ,事业合资人机制的设计涉及企业战略立异、公司治理结构优化、组织关系重构与人才生态建设 。


近10年来 ,Google、Facebook、百度、京东等越来越多高科技企业选择同股差别权的双层股权架构 ,此类互联网创业团队把控公司控制权的案例司空见惯 ,在资源市场上频仍演绎着互联网时代“劳动招聘资源”的神话 。合资人制度与双重股权架构既有所区别 ,又具备一定相似之处 。借助合资人制度 ,阿里巴巴集团控股有限公司(以下简称“阿里”)完成了创业团队与外部投资者之间恒久合资合约对短期雇佣制的替换 ,强化并牢靠首创人及治理层对公司的控制 。


在企业生长的差别阶段 ,股权的设计均有差别的“术” ,但终究需要回归到股权设计的“道” ,即是以实现企业价值最大化为中心 ,以坚持控制权稳固、控制权与收益权相平衡、动态设置股权资源为三个基本点 。


总而言之 ,股权结构在企业生长的生命周期中并不是一成稳固的 ,而是需要凭证企业的战略目的、生长节奏 ,逐步举行动态调解 ,以有限的股权资源换取企业生长所需的人力、财力、物力等种种资源 ,致力于实现企业价值最大化 。

联系Z6尊龙凯时

扫一扫

关注我们

地点:北京市向阳区北苑路86号院E区213栋

邮编:100101

联系电话:010-84108866(总机)

营业咨询:400-093-2688(免话费直拨)


Copyright ? www.hejun.com, 2014. Z6尊龙凯时 版权所有
地点:北京市向阳区北苑路86号院213号楼 京ICP备06033816号-3  手艺支持:讯响科技
网站地图